imed3 (imed3) wrote,
imed3
imed3

Дефолт по-киевски

Оригинал взят у pound_sterling в Дефолт по-киевски
Украинский министр финансов очень достойно прокомментировала ситуацию "управляемого дефолта" на Блумберге (говорят было еще интервью на БиБиСи, но я не видел). Прекрасный английский, точная терминология, уверенность в каждой фразе. Но все вместе - это дефолт по-киевски, комплекс мер с сокращением суммы внешнего долга, суммы процентов и увеличения сроков выплат, комплекс мер, который нужно утвердить с кредиторами до конца мая, чтобы получить очередной транш МВФ.

Ситуация в Украине не уникальна, она повторялась десятки раз за последние 30-40 лет,
в Азии, Латинской Америке, Восточной Европе, Африке. МВФ наработал огромную базу процессов, подобных текущему украинскому.

Бояться можно только одного: реваншизма про-российских элит.

Во всем остальном - это экономическая классика,
два базовых варианта

а) дефолт с поддержкой МВФ
- восстановление реальных темпов роста начнется уже через год,
во втором-третьем квартале 2016, потому что финансирование Украины продолжится, и реформы продолжатся,
- в итоге внешний приток капитала + внутренний бизнес-климат будут стимулировать и восстанавливать выпуск.

б) дефолт без поддержки МВФ
- восстановление будет растянуто на 3-4 года, это сценарий российского дефолта 1998, когда основным источником капитала для инвестиций стали не финансовый счет, а торговый баланс,
- приток капитала будет ограничен и ничтожно мал, в объеме профицита торговли, а если профицита нет, то и внешних инвестиций практически нет, что делает темпы роста в реальном долларовом выражении отрицательными на 2-3 года (первый из них Украина уже прожила)

Реваншизм и реформы
В варианте а) реваншизм маловероятен,
если правительство будет быстро реагировать на социальную боль
и предоставлять преференции реально страждущим слоям населения,
в виде субсидий и временных льгот, то реформы удастся довести до логического завершения.

В варианте б) реваншизм очень вероятен,
если у правительства не будет достаточно средств и возможностей на преференции,
то популизм может привести страну к политической борьбе,
и к реваншу про-российских сил, крупных олигархов,
а значит к отмене или замедлению реформ.

..


Tags: Запад, Украина, будущее, дневник, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments