imed3 (imed3) wrote,
imed3
imed3

Дефолт по-киевски

Оригинал взят у pound_sterling в Дефолт по-киевски
Украинский министр финансов очень достойно прокомментировала ситуацию "управляемого дефолта" на Блумберге (говорят было еще интервью на БиБиСи, но я не видел). Прекрасный английский, точная терминология, уверенность в каждой фразе. Но все вместе - это дефолт по-киевски, комплекс мер с сокращением суммы внешнего долга, суммы процентов и увеличения сроков выплат, комплекс мер, который нужно утвердить с кредиторами до конца мая, чтобы получить очередной транш МВФ.

Ситуация в Украине не уникальна, она повторялась десятки раз за последние 30-40 лет,
в Азии, Латинской Америке, Восточной Европе, Африке. МВФ наработал огромную базу процессов, подобных текущему украинскому.

Бояться можно только одного: реваншизма про-российских элит.

Во всем остальном - это экономическая классика,
два базовых варианта

а) дефолт с поддержкой МВФ
- восстановление реальных темпов роста начнется уже через год,
во втором-третьем квартале 2016, потому что финансирование Украины продолжится, и реформы продолжатся,
- в итоге внешний приток капитала + внутренний бизнес-климат будут стимулировать и восстанавливать выпуск.

б) дефолт без поддержки МВФ
- восстановление будет растянуто на 3-4 года, это сценарий российского дефолта 1998, когда основным источником капитала для инвестиций стали не финансовый счет, а торговый баланс,
- приток капитала будет ограничен и ничтожно мал, в объеме профицита торговли, а если профицита нет, то и внешних инвестиций практически нет, что делает темпы роста в реальном долларовом выражении отрицательными на 2-3 года (первый из них Украина уже прожила)

Реваншизм и реформы
В варианте а) реваншизм маловероятен,
если правительство будет быстро реагировать на социальную боль
и предоставлять преференции реально страждущим слоям населения,
в виде субсидий и временных льгот, то реформы удастся довести до логического завершения.

В варианте б) реваншизм очень вероятен,
если у правительства не будет достаточно средств и возможностей на преференции,
то популизм может привести страну к политической борьбе,
и к реваншу про-российских сил, крупных олигархов,
а значит к отмене или замедлению реформ.

..


Tags: Запад, Украина, будущее, дневник, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments