August 3rd, 2020

Двухконтурные финансовые системы: для игры на падении и росте?

Продолжим «денежную» тему. Мало кто помнит, что особенностью бумажных денег образца 1961 года было разделение их на два типа: государственные казначейские билеты и билеты Госбанка СССР. Отличие состояло не только в названии, но и в обеспечении. На казначейских билетах указано, что они «обеспечиваются всем достоянием Союза ССР», тогда как банковские билеты сообщали, что они «обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и прочими активами Государственного банка». Зачем СССР было иметь два эмиссионных центра? Считается, что Казначейство печатает ограниченный объем денег, который требуется внутригосударственной экономике. А эмиссия билетов Государственного банка происходит в рамках формирования финансовой политики государства и обеспечения её устойчивости. На эту особенность денежной реформы образца 1961 года мы обращали внимание своих читателей еще в 2013 году. В какой то степени это было похоже на «двухконтурную» систему обращения векселей типа «Мефо» как в гитлеровской германии. «Экономист» Роджерс видит в подобных (ФРС/банк – казначейство/минфин) системах следующий «перекос»: сумма долга всегда больше суммы денег, потому что на долг начисляются проценты. Однако прежде всего мы однажды уже сообщали что ФРС списала почти треть триллиона долларов. Взяли и «зачеркнули». А во вторых мы давно уже рассуждаем в координатах «дероста» где ставка по кредитам вполне способна быть отрицательной. И, между прочим, это не только «обсуждение». В Республике Объединенных Субъектов подобная практика заложена на уровне правоустанавливающих документов, как и, например, в целом ряде других банков. Мы это рассматривали.
И вернемся к вопросу еще раз. А дело вот в чем: в соглашении между минфином и минэкономики РОС указано что министерство «экономики может устанавливать ставку размера оплаты за пользование кредитными ресурсами, предоставляемыми по настоящему Соглашению на год, следующий за принятием такого решения». При этом оно «вправе установить отрицательный процент ставки, но не ниже - 0, 25 (минус ноль целых двадцать пять сотых) % (-0, 25%) в год». Теперь посмотрим на это не в статике, как предлагает Роджерс, а как на динамический процесс, ибо рассматриваемое нами соглашение «заключено на срок 35 лет». Итак, в год ставка не может превышать 1 %, может иметь отрицательное значение, но не ниже 0, 25 % и ставка такая в «первый год использования кредитных ресурсов» «не принимается» вообще. А стало быть, в первый и второй год она составит ноль %, а дальше «шагами в 0, 25 %» может дорасти до 1 или снизиться до – 0, 25 %. Мы уже имеем предварительное заявление минэкономики РОС о том, что с учетом нулевого роста экономики Республики, если бы ставка менялась, она бы составила все тот же ноль. Но как мы отметили выше, в отличие от Роджерса мы видим, что жизнь не стоит на месте и она вполне способна представлять именно динамический процесс. В первые два года ваша ставка составила бы 0 (+0) процента, а например, в третий – шестой годы поднялась бы до 1 % и застыла бы на какое то время. Что бы мы имели? Финансовый «рост» (бум) и некий период стагнации на уровне 1 % (соглашение ограничивает верхнюю планку повышения ставки). Но если бы дальше она начала последовательно падать к нулю и отрицательным значениям в результате реализации планов экономики дероста и на какое то время «застыла» бы там – то накопленный эффект отрицательной ставки однажды несомненно перекрыл бы накопленный же эффект ставки положительной. Мы обсуждаем сюжет с отрицательными ставками, напомним – примерно с 2012 года. Тогда большинство современных экономистов смотрели на это как на невероятный сюжет. Однако и к отрицательным ценам на нефть мы подошли в 2015 году, а произошла эта ситуация аж пять лет спустя. Таким образом, мы сейчас понимаем что на периодах связанных стратегическими планами выигрыш может быть не только от роста но и от комбинации факторов как роста так падения и стагнации. Проще всего принять это как всего лишь игру где есть и рост и падение. Согласны?
Порассуждайте.

Поддержать наш блог, imed3, вы можете в любое время переводом по актуальным динамически изменяемым реквизитам опубликованным в конце этого текста.